JP Morgan El analista Samik Chatterjee compartió vistas previas de ganancias para varias compañías de hardware prominentes, advirtiendo que estas empresas pueden lidiar con la incertidumbre de la demanda continua y los riesgos arancelarios renovados en sus próximos informes de ganancias.
Chatterjee ve otra ronda de resultados conservadores en la próxima semana, con los movimientos de acciones más propensos a reflejar cómo los inversores interpretan los esfuerzos de la gerencia para eliminar el riesgo de la segunda mitad del año o contener expectativas para una posible desventaja de todo el año, especialmente después de actuaciones más fuertes de lo esperado en la primera mitad.
En contraste con HP Inc. HPQ y Dell Technologies Inc. Dar a luzel analista ve Hewlett Packard Enterprise Company HPE y NetApp, Inc. Por ejemplo como mejor situado para soportar vientos en contra anticipados en sus próximas ganancias.
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El analista anticipa que los conductores de demanda de Dell, particularmente del gasto de IA menos macro-sensible y su cuota de mercado de IA de IA más fuerte de lo esperado, compensará efectivamente la moderación macroeconómica más amplia a medida que miran más allá de los resultados trimestrales inmediatos.
Por el contrario, el analista espera que HPQ y HPE sean más sensibles a las tendencias macro durante todo el año. El analista también señala que si bien NTAP muestra una mayor resiliencia, su alza de ingresos es limitado, ya que se basa en las ganancias de la cuota de mercado para contrarrestar cualquier debilidad macro.
Aquí están la versión del analista de algunas acciones de hardware clave:
Dell Technologies Inc.: El analista reiteró la calificación de sobrepeso en la acción, aumentando el pronóstico de precios de $ 108 a $ 111.
Chatterjee proyecta el próximo informe del primer trimestre para verse sólido en la superficie, con una fuerte demanda de PC y los ingresos de impulso y márgenes que se benefician de una mezcla de ventas de servidores de IA más baja de la esperada. Sin embargo, el analista advierte que el paisaje arancelario sigue siendo una preocupación clave.
Chatterjee escribe que este problema probablemente se reflejará en la guía del segundo trimestre y posiblemente en la perspectiva fiscal 2026, ya que la línea de base actual de la compañía asume niveles arancelarios más altos de lo esperado anteriormente, incluso con pausas de tarifas recíprocas en su lugar.
El analista proyecta ingresos de $ 23.6 mil millones, lo que refleja un aumento de 6% año tras año. También predice que los márgenes brutos lleguen al 22.5%, con márgenes operativos pronosticados en 7.9%, lo que apunta a una fortaleza modesta en las métricas de rentabilidad.
Hewlett Packard Enterprise Company: ChatterJee ve la acción como la posición más favorable entre los nombres de hardware que van a las ganancias, al menos a corto plazo.
El analista señala que la guía de la compañía ya tiene en cuenta la desaceleración en los ingresos del servidor de IA y asume una carga arancelaria más alta que los compañeros.
Además, destaca el potencial potencial de una mayor demanda de redes, respaldado por resultados positivos recientes de compañías como Cisco Systems, Inc. CSCO, Extreme Networks, Inc.y Juniper Networks, Inc. JNPR.
Chatterjee estima los ingresos en $ 32.4 mil millones, lo que refleja un crecimiento de 8% de un crecimiento año tras año. Él pronostica márgenes brutos al 28.7% y los márgenes operativos al 9.5%.
HP Inc.: Según el analista, la compañía está en una posición sólida para publicar un resultado sólido del segundo trimestre, respaldado por ingresos más fuertes de lo esperado, ya que la demanda de PC probablemente se adelantó a las posibles aumentos de precios impulsados por la tarifa.
Chatterjee señala que esto viene con una presión de margen limitada, ayudado por efectos de política retrasados, gestión de inventario y otros factores atenuantes.
Sin embargo, advierte que la incertidumbre macroeconómica podría limitar cuánto de estas ganancias a corto plazo se llevan a los cuartos futuros, ya que la compañía enfrenta dos desafíos clave: navegar aranceles más altos de lo que se guió previamente y la incertidumbre en torno a la demanda de PC en la segunda mitad del fiscal 2025 después de la compra más temprana.
El analista reiteró la calificación de sobrepeso en la acción, elevando el pronóstico de precios de $ 29 a $ 30.
NetApp, Inc.: El analista espera que NetApp vea la demanda estable, respaldada por los lanzamientos de nuevos productos y las ofertas retrasadas del trimestre anterior, lo que lleva a un ligero ritmo de ingresos en F4Q25E. Sin embargo, se prevé que el crecimiento de los ingresos del FY26 esté en los dígitos individuales bajos a mediados, por debajo de los promedios a largo plazo, debido a un entorno macro silenciado y vientos en contra del sector público de EE. UU.
A pesar de esto, se anticipa que EPS excede el consenso debido a los márgenes brutos resistentes (márgenes de producto mejorados y una mayor combinación de ingresos de la nube pública) y una mejor disciplina operativa. Se espera que esta perspectiva positiva impulse la valoración de NTAP múltiples de regreso a los promedios de año recientes (14x-15x) desde los 13x actuales.
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