Alibaba Group Holding Ltd‘S (NYSE: BABA) (NYSE: BABAF) La expansión de AI sigilosa puede ser el punto ciego de Wall Street, pero es Nvidia Corp‘S (NASDAQ: NVDA) margen foso que está directamente en la mira. CEO Eddie Wu Se ha comprometido a superar la inversión de IA de $ 53 mil millones de la compañía como demanda de skyrockets de cómputo, estableciendo un choque que podría hacer eco de la estrategia solar de Beijing hace una década: inundar el mercado con suministro más barato, socavar a los rivales occidentales y reescribir las matemáticas de margen.
Nvidia’s Foso bajo asedio
Nvidia ha disfrutado de una era dorada, vendiendo GPU de alta gama a precios de lujo que ha impulsado sus márgenes brutos por encima del 70%. Sin embargo, los expertos advierten que el enfoque impulsado por la escala de Alibaba podría erosionar esos márgenes si la IA más barata calcula el mercado. Esto no es sin precedentes.
A fines de la década de 2000, las empresas solares y europeas de EE. UU. Operaron a márgenes brutos del 30-40%. Después de que los fabricantes chinos les guste Longi y Jinko solar Ingresado con una capacidad subsidiada masiva, los márgenes de la industria colapsaron en el rango del 5 al 15% en solo unos pocos años. La demanda de energía solar explotó, pero las ganancias se evaporaron.
El paralelo es claro: cuando China industrializa un sector de alto crecimiento, el poder de precios no sobrevive.
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El vínculo desesperado: IA física
La respuesta de NVIDIA puede ser su estrategia de «IA física»: una combinación de hardware y servicios diseñados para profundizar la integración y evitar que las GPU se conviertan en piezas intercambiables.
Pero la historia muestra que los fosas pueden ponerse inestables una vez que China juega el juego de volumen. Solo preguntar First Solar Inc (NASDAQ: FSLR), que vio que sus márgenes del 40% se encogen hasta los adolescentes bajos para 2013. Una vez que la mercantilización se afianza, es casi imposible recoger el poder de los precios.
Control de inversores
El aumento de la IA de Alibaba no se trata solo de ganar una cuota de mercado de la nube en Asia, podría ser el asesino de margen sigiloso para el negocio global de Nvidia.
Con $ 53 mil millones en el gasto que se hace eco del libro de jugadas solar, los inversores que apostan por un interminable 70% de márgenes brutos para las GPU pueden estar pasando por alto un riesgo estructural.
Las guerras de hardware de IA recién comienzan, y si la historia se repite, el lado más barato generalmente gana.
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