Un nuevo estudio de la Reserva Federal revela que los amplios aranceles estadounidenses implementados en 2025 por el presidente Donald Trump son enteramente responsables del reciente aumento de la inflación de bienes subyacentes, que golpea a los consumidores con un aumento directo de precios “dólar por dólar”.
Impulsando el pico de inflación
Según la nota FEDS del 8 de abril escrita por economistas Robert Mintón, Madeleine Rayy Mariano Somalelas agresivas políticas comerciales promulgadas el año pasado han cambiado drásticamente el panorama económico estadounidense.
Los investigadores estiman que los aranceles implementados hasta noviembre de 2025 aumentaron los precios del gasto de consumo personal (PCE) de los bienes básicos en un asombroso 3,1% hasta febrero de 2026.
Una carga para el consumidor ‘dólar por dólar’
Los hallazgos disipan firmemente la idea de que los exportadores extranjeros o los minoristas nacionales absorbieron los costos de estas barreras comerciales. En cambio, los datos confirman una “transferencia total dólar por dólar” a los precios relativos al consumidor.
“Si los costos de adquisición de un bien para los minoristas aumentan $1 debido a los aranceles, cobran $1 más por ese bien siete meses después”, explica el informe.
Si bien los investigadores observaron que los aranceles de 2025 se trasladaron a los precios al consumidor más lentamente que los aranceles de 2018-19 sobre China, los datos hasta el momento sugieren que la transmisión de los aranceles del año pasado ya está “efectivamente completa”.
Factores atenuantes y perspectivas
El daño inflacionario podría haber sido aún más severo. Los investigadores destacaron que una reducción arancelaria de 10 puntos porcentuales sobre China implementada en noviembre de 2025 evitó un aumento aún mayor, compensando en gran medida los efectos de los aranceles recíprocos introducidos en agosto.
Con el proceso de transferencia estabilizándose, el análisis de la Reserva Federal sugiere que se esperaría que la inflación subyacente de bienes regresara pronto a los niveles previos a la pandemia, siempre que no se produzcan shocks comerciales adicionales.
¿Cómo se han comportado los mercados en 2026?
El índice S&P 500 ha caído un 0,49% en lo que va del año. De manera similar, el índice Nasdaq Composite bajó un 1,78% y el Dow Jones cayó un 0,41% hasta la fecha.
Mientras tanto, el rastreador Dow, Fideicomiso ETF del promedio industrial Dow Jones SPDR de State Street (BOLSA DE NUEVA YORK: DIA)subió un 0,57% para cerrar en 481,90 dólares el jueves.
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