Alibaba Group Holding Ltd‘S (NYSE: BABA) (NYSE: BABAF) La expansiĂłn de AI sigilosa puede ser el punto ciego de Wall Street, pero es Nvidia Corp‘S (NASDAQ: NVDA) margen foso que estĂĄ directamente en la mira. CEO Eddie Wu Se ha comprometido a superar la inversiĂłn de IA de $ 53 mil millones de la compañĂa como demanda de skyrockets de cĂłmputo, estableciendo un choque que podrĂa hacer eco de la estrategia solar de Beijing hace una dĂ©cada: inundar el mercado con suministro mĂĄs barato, socavar a los rivales occidentales y reescribir las matemĂĄticas de margen.
Nvidia’s Foso bajo asedio
Nvidia ha disfrutado de una era dorada, vendiendo GPU de alta gama a precios de lujo que ha impulsado sus mĂĄrgenes brutos por encima del 70%. Sin embargo, los expertos advierten que el enfoque impulsado por la escala de Alibaba podrĂa erosionar esos mĂĄrgenes si la IA mĂĄs barata calcula el mercado. Esto no es sin precedentes.
A fines de la dĂ©cada de 2000, las empresas solares y europeas de EE. UU. Operaron a mĂĄrgenes brutos del 30-40%. DespuĂ©s de que los fabricantes chinos les guste Longi y Jinko solar Ingresado con una capacidad subsidiada masiva, los mĂĄrgenes de la industria colapsaron en el rango del 5 al 15% en solo unos pocos años. La demanda de energĂa solar explotĂł, pero las ganancias se evaporaron.
El paralelo es claro: cuando China industrializa un sector de alto crecimiento, el poder de precios no sobrevive.
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El vĂnculo desesperado: IA fĂsica
La respuesta de NVIDIA puede ser su estrategia de «IA fĂsica»: una combinaciĂłn de hardware y servicios diseñados para profundizar la integraciĂłn y evitar que las GPU se conviertan en piezas intercambiables.
Pero la historia muestra que los fosas pueden ponerse inestables una vez que China juega el juego de volumen. Solo preguntar First Solar Inc (NASDAQ: FSLR), que vio que sus mĂĄrgenes del 40% se encogen hasta los adolescentes bajos para 2013. Una vez que la mercantilizaciĂłn se afianza, es casi imposible recoger el poder de los precios.
Control de inversores
El aumento de la IA de Alibaba no se trata solo de ganar una cuota de mercado de la nube en Asia, podrĂa ser el asesino de margen sigiloso para el negocio global de Nvidia.
Con $ 53 mil millones en el gasto que se hace eco del libro de jugadas solar, los inversores que apostan por un interminable 70% de mĂĄrgenes brutos para las GPU pueden estar pasando por alto un riesgo estructural.
Las guerras de hardware de IA recién comienzan, y si la historia se repite, el lado mås barato generalmente gana.
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