El próximo desafío a su dominio en las carteras de inversores tal vez no provenga de una empresa de chips rival. Puede provenir de algunos de los clientes más importantes de Nvidia.

Los inversores y analistas han especulado durante mucho tiempo que las cotizaciones públicas podrían eventualmente figurar entre las ofertas tecnológicas más grandes de la historia. En conjunto, las tres empresas tienen valoraciones que ya ascienden a cientos de miles de millones de dólares.

El comercio de IA evoluciona

La primera fase del auge de la IA recompensó a las empresas que suministraban la infraestructura.

Nvidia, junto con fabricantes de memorias como Tecnología Micron, Inc. (NASDAQ:MU) y SK Hynixse convirtieron en algunos de los mayores ganadores del mercado a medida que se disparó la demanda de chips y servidores de IA.

La siguiente fase podría ser muy diferente.

En lugar de comprar las empresas que venden picos y palas, los inversores pronto tendrán la oportunidad de comprar participaciones en las empresas que utilizan esas herramientas para construir modelos, productos y plataformas de IA.

En otras palabras, a Wall Street se le puede ofrecer una participación directa en la capa de aplicación de IA en lugar de la capa de infraestructura.

Una batalla por el capital, no por los clientes

Eso es lo que hace que la potencial ola de IPO sea tan intrigante.

SpaceX, OpenAI y Anthropic no compiten con Nvidia por los clientes. En todo caso, su crecimiento ha ayudado a impulsar la demanda del hardware de Nvidia.

Pero eventualmente podrían competir por algo más: capital inversor.

Los administradores de fondos no tienen espacio ilimitado en sus carteras. Si algunas de las empresas privadas de tecnología más valiosas del mundo salen a bolsa, los inversores podrían tener que decidir si el próximo dólar se destina a los ganadores de IA de hoy o a los de mañana.

Para Nvidia, eso puede representar un nuevo tipo de competencia, que no se mide en envíos de chips o participación de mercado, sino en asignación de cartera.

Imagen vía Shutterstock