El fabricante de robots de uso doméstico inteligente ha solicitado una OPI de Hong Kong, con un anciano clave del mundo de los dispositivos de alta tecnología de China como un principal accionista y director no ejecutivo
Control de llave:
- SwitchBot ha solicitado una OPI de Hong Kong, informando que su pérdida se redujo el año pasado, ya que registró un segundo año consecutivo de EBITDA ajustado positivo
- El fabricante de robots de uso doméstico inteligente cuenta con Japón como su mercado más grande, proporcionando casi el 60% de sus ingresos
Últimamente las existencias robóticas están en una lágrima, levantadas por eventos recientes como una presentación de Robot de baile en el programa anual de televisión anual de Gala de Gala del Festival de Primavera de China, y la exageración repetida de Jensen Huang, CEO de Nvidia, que dice que la era del robot se está acercando. Pilotizar en ese rumor está centrado en el hogar SwitchBot (Shenzhen) Co. Ltd.que espera aprovechar a los inversores entusiasmados con su plan con su plan para una lista de Hong Kong.
La compañía fue eclosionada en 2015 como una creación de dos compañeros de clase universitarios del Instituto de Industria de Harbin, Li Zhichen y Pan Yang, según su documento de listado Archivado a principios de este mes con la Bolsa de Valores de Hong Kong. Lanzó los primeros robots de los dedos del mundo en 2017, marcando el debut oficial de la marca Switchbot. Fue reestructurado en una compañía de acciones conjuntas en abril de este año, allanando el camino para su OPI. Li Zhichen es el mayor accionista de la compañía con el 21.82% de sus acciones.
El mercado de robots inteligentes de IA incorporados al uso del hogar se ha expandido rápidamente a medida que las tecnologías de IA continúan avanzando, abriendo el camino para el hardware con una mayor inteligencia y flexibilidad. Según la investigación de terceros citado en el documento de listado de SwitchBot, el mercado de dichos productos creció de 213.3 mil millones de yuanes ($ 29.71 mil millones) en 2022 a 257.7 mil millones de yuanes en 2024, promediando un crecimiento anual de casi el 10%.
La creciente demanda está siendo alimentada por tendencias demográficas como una población global cada vez más envejecida, más personas que eligen vivir solas y los jóvenes que buscan los últimos productos inteligentes modernos para embellecer sus hogares. Se espera que dicha demanda mantenga el mercado en un crecimiento similar del 10.7% anualmente en los próximos cinco años, llegando a 428.3 mil millones de yuanes en 2029, según el documento de listado.
Líder del mercado
SwitchBot es el mayor proveedor del mundo de sistemas robóticos de IA incorporados en el hogar, que utilizan una plataforma central para permitir que los robots aprendan por sí mismos, después de lo cual pueden adquirir capacidades similares a los humanos y llevar a cabo tareas complejas en el hogar. El año pasado, la compañía fue el líder mundial en la robótica incorporada en el hogar de IA con 11.9% del mercado, 2.1 puntos porcentuales más altos que la próxima compañía más grande de China.
La mayoría de sus productos se exportan, especialmente a Japón, que generó el 57.7% de los ingresos de Switchbot el año pasado. Japón siempre ha sido enamorado de tales dispositivos de alta tecnología, y tiene un uso particular para tales asistentes en el hogar debido a la sociedad que envejece rápidamente del país. Europa fue su segundo mercado más grande, que representa el 21.4% de los ingresos, seguido por América del Norte con el 15.9%.
Entre su amplia gama de productos, los robots de la compañía son sus mayores sostén de la familia, que contribuyen con el 18.5% de los ingresos el año pasado. Dichos robots funcionan modernizando los sistemas de bloqueo existentes y empleando comandos de reconocimiento facial, NFC o voz para desbloquear puertas. El año pasado, la compañía vendió tales robots por un promedio de 388 yuanes cada uno, un 19.4% más interanual, produciendo 113 millones de yuanes en ventas, un 44.4% más interanual.
Crecimiento fuerte
A medida que la demanda de robots ha crecido, también lo han hecho los ingresos de SwitchBot. El año pasado, la cifra aumentó un 33,4% a 609 millones de yuanes, mientras que su ganancia bruta aumentó 36,9% a 316 millones de yuanes. La pérdida de la compañía se redujo a 3,07 millones de yuanes para el año de 16,38 millones de yuanes en 2023, a medida que la distribución y los gastos de I + D continuaron arrastrándose en sus resultados. Pero SwitchBot ha sido rentable en base a EBITDA ajustado durante los últimos dos años, ya que esa cifra aumentó de 5.81 millones de yuanes en 2023 a 26.08 millones de yuanes el año pasado.
Su negocio único y su fuerte crecimiento han atraído a varios inversores de peso pesado, incluido el profesor Li Zexiang de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong, cuya asistencia en los primeros días del principal fabricante de drones DJI le ha valido el apodo del «Padrino de Dji». Li posee el 12.98% de las acciones de Switchbot a través de varias compañías y sirve como uno de los directores no ejecutivos de la compañía.
Otros inversores incluyen Brizan Ventures, fundada por el Dr. Ko Ping Keung, ex decano de la Escuela de Ingeniería de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong, que posee el 9.72% de las acciones de Switchbot. Ko también fue uno de los primeros inversores en DJI y actualmente se desempeña como otro director no ejecutivo en la junta de Switchbot. Shanghai Chenjun, cuyo socio gerente ejecutivo es el gigante de capital privado Hillhouse, también es accionista con 4.38% de las acciones de SwitchBot.
Debemos tener en cuenta que la compañía depende en gran medida de vender sus productos a través del gigante de comercio electrónico Amazon, que suministró más del 80% de sus ingresos en 2022, aunque ese número cayó al 64.2% el año pasado. Su dependencia de Amazon, así como promociones relacionadas como Amazon Prime Day y Black Friday, significan que la compañía tiende a informar sus resultados más fuertes en la segunda mitad del año. La temporada de regalos de Navidad hace que el cuarto trimestre sea uno de los más fuertes, que generalmente representa entre el 26% y el 32% de los ingresos anuales de la compañía.
Exposición a Forex
Otro punto a tener en cuenta es la exposición de la compañía a las ganancias y pérdidas de divisas debido a su dependencia de las exportaciones, especialmente a Japón. Un yuan chino débil no es un problema, pero un yen japonés débil, en particular, podría socavar las ganancias de Switchbot.
Entre las existencias robóticas que se cotizan en Hong Kong, Robótica UBTech (9880.hk) y Tambor (2432.hk) continuaron perdiendo dinero en una base de EBITDA ajustada el año pasado, a diferencia de SwitchBot, que ha sido rentable sobre esa base durante dos años consecutivos. Eso podría darle a Switchbot una ventaja sobre sus rivales para atraer inversores con mentalidad de robots. UBTech actualmente cotiza a una relación precio a ventas (P/S) de 12.55 veces, mientras que Dobot es aún más alto a 37.1 veces, lo que refleja grandes esperanzas para un gran crecimiento en las empresas. Eso podría ser un buen augurio para SwitchBot, cuyo resultado final no solo se ve más fuerte que esos dos, sino que también cuenta con un grupo fuerte de patrocinadores anteriores a la OPI.
